ANALISIS PREDIKSI KEBANGKRUTAN MENGGUNAKAN MODEL ALTMAN Z-SCORE PADA PT GUDANG GARAM TBK

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis potensi kebangkrutan pada PT Gudang Garam Tbk menggunakan metode Altman Z-Score selama periode 2020 hingga 2023. Altman Z-Score merupakan salah satu model prediktif yang paling banyak digunakan untuk mengukur kemungkinan kebangkrutan suatu perusahaan, khususnya perusahaan publik. Model ini menggabungkan lima rasio keuangan penting yang mencerminkan likuiditas, profitabilitas, leverage, aktivitas, dan solvabilitas perusahaan. PT Gudang Garam Tbk sebagai salah satu produsen rokok terbesar di Indonesia dipilih karena posisinya yang strategis di industri, serta menghadapi berbagai tantangan ekonomi dan persaingan yang semakin ketat. Melalui analisis terhadap data keuangan perusahaan, penelitian ini berusaha memberikan pemahaman yang lebih dalam mengenai kesehatan keuangan perusahaan dari waktu ke waktu. Hasil analisis menunjukkan bahwa nilai Z-Score perusahaan secara konsisten berada di atas ambang batas aman (2,99), sehingga dapat disimpulkan bahwa perusahaan masih berada dalam kondisi sehat secara finansial. Namun demikian, kecenderungan menurunnya nilai Z-Score dari tahun ke tahun menjadi sinyal bagi manajemen untuk segera melakukan evaluasi dan perbaikan dalam aspek efisiensi operasional dan manajemen biaya agar tidak berujung pada penurunan kinerja keuangan di masa depan.

Kata kunci: Altman Z-Score, kebangkrutan, analisis keuangan, PT Gudang Garam Tbk, rasio keuangan.

Abstract

This study aims to analyze the bankruptcy potential of PT Gudang Garam Tbk using the Altman Z-Score method from 2020 to 2023. The Altman Z-Score model is one of the most widely used predictive models to measure the likelihood of bankruptcy, especially for publicly traded companies. It incorporates five critical financial ratios representing liquidity, profitability, leverage, activity, and solvency. PT Gudang Garam Tbk, as one of Indonesia's largest cigarette manufacturers, was selected for this study due to its strategic role in the industry and the growing economic challenges and competition it faces. By analyzing the company's financial data, this study aims to provide deeper insight into its financial health over time. The analysis shows that the company’s Z-Score values have consistently remained above the safe threshold of 2.99, indicating a financially healthy status. However, the downward trend in Z-Score values year by year signals the need for management to improve operational efficiency and cost control to prevent further financial deterioration.

Keywords: Altman Z-Score, bankruptcy, financial analysis, PT Gudang Garam Tbk, financial ratios.